今日A股CPO板块又火了，奕东电子、联特科技、长飞光纤、环旭电子等多家公司股票价格涨停或大涨。 这现已不是这个板块第一次这么热烈了，从今年下半年开端，只需跟AI算力沾边的光通讯概念，就时不时成为商场焦点。
很多人或许猎奇，CPO究竟是什么，为什么能这么火？ 简略来说，你能够把它幻想成电脑CPU和内存条的联系进化版。 曾经的数据中心里，担任核算的芯片（比方GPU）和担任传输数据的光模块，是分隔的两个独立部件，就像把内存条插在主板上，数据传输间隔长、耗电高、速度还简单有瓶颈。
但AI大模型练习一次，需求在不计其数的芯片之间来回传递海量数据，传统方法底子扛不住。 CPO技能便是把光模块和交流芯片“焊”在一起，做成一个高度集成的全体。 这么一来，信号传输间隔从“厘米级”缩短到“毫米级”，功耗能下降一半以上，推迟也大幅度削减，正好完美匹配了现在迸发的AI算力需求。
驱动这轮行情的，有几个实实在在的利好。 首先是方针环境在改进，像H200芯片对华供给铺开，直接拉动了对高端800G/1.6T CPO的配套需求。
要害的是下流需求爆了。 依据高盛（Goldman Sachs）的研报，AI大模型比方GPT-5.2、Trainium3的推出，让算力需求激增，CPO成了新建数据中心的标配。 有商场音讯称，海外大客户现已把2026年1.6T光模块的收购计划上调到了2000万只，远超之前的预期。 职业呈现了显着的缺货，像英伟达这样的巨子，订单现已排到了2026年。
高盛对这块商场十分达观，他们猜测全球光模块商场，尤其是800G及以上的高端产品，未来几年将迎来“超级周期”。 估计到2027年，高端光模块商场的年复合增长率能高达87%，整个光模块商场规模将到达370亿美元，其间高端产品要占掉三分之二以上。 他们乃至把2025年、2026年800G光模块的销量猜测别离上调到了1990万和3350万单位。
商场这么热，哪些公司真实能吃到肉？ 从产业链来看，能够分红上、中、下流。 上游是“中心资料与部件”，这是技能门槛最高的当地，比方制作光芯片需求的磷化铟衬底，代表公司有云南锗业、有研新材；还有像光库科技把握的薄膜铌酸锂调制器技能，是1.6T以上速率光模块的中心组件。
光芯片自身更是“皇冠上的明珠”，国内像长光华芯、源杰科技、仕佳光子这一些企业，正在努力实现100G、200G高速激光器芯片的国产化和量产。
中游是“产品设计与制作”，直接面向客户出货，成绩实现最直接。 这儿面的龙头公司我们或许更了解，比方中际旭创和新易盛，被商场合称为“易中天”组合（另一家是天孚通讯）。 中际旭创是职业全球龙头，它的1.6T硅光芯片现已量产，而且经过了英伟达新平台的验证，订单现已排到了2026年第二季度。
新易盛则是英伟达1.6T光模块的中心供给商之一，它用自研技能把光引擎的耦合功率做到了85%，本钱比传统计划低了40%。 依据2025年的三季报，这两家公司的成绩都十分亮眼。
下流是“体系使用与设备”，比方做交流机的锐捷网络，现已推出了使用CPO技能的数据中心交流机；做代工的环旭电子，为英伟达供给AI加速卡和CPO相关的封装测验服务，这块业务收入占比超越了30%。
有意思的是，世界大投行高盛不只用陈述看好这个职业，更是用真金白银买入了A股多家CPO产业链公司。 依据揭露信息，高盛新进成为了剑桥科技的第十大股东，买了170万股。 剑桥科技主攻定制化CPO出产，它的SiP封装技能瞄准的是更前沿的3.2T CPO，而且绑定了思科等海外客户。
高盛还重仓了890万股华工科技，成为其第六大股东。 华工科技是少量能全球首发并量产3.2T液冷CPO的公司，月产能超越20万只，深度绑定微软、英伟达、华为。 此外，高盛还新进了德明利和智立方这两家公司。
德明利是做存储主控芯片的，但它经过VCSEL光芯片技能切入了CPO的配套范畴；智立方则是半导体自动化检测设备公司，它的CPO耦合机获得了英伟达的认证，供给给中际旭创等龙头。
除了高盛，其他外资也在举动。 比方在剑桥科技的股东名单里，还能看到瑞银买了179万股，摩根士丹利买了193万股。 外资的会集布局，阐明他们十分认可CPO赛道在AI年代的长时间逻辑。
这个职业的比赛，说究竟便是技能迭代的比赛。 现在，800G光模块是商场干流，但1.6T的产品渐渐的开端起量商用。 高盛的研报指出，1.6T将在2026年迎来放量元年，估计出货500万只，2027年就要翻倍。 而更未来的3.2T，由于速率太高，传统的技能计划会遇到物理瓶颈，硅光技能将成为仅有的挑选。 像华工科技现已宣告量产3.2T CPO，中际旭创、剑桥科技等也都在紧锣密鼓地研制。 跟不上技能迭代节奏的公司，或许会被渐渐筛选。
所以，尽管CPO板块涨得热烈，但里边的公司不同很大。 一般投资者重视这个赛道，能够要点看几个方向：一是看有没有实实在在的巨子订单，比方订单排到2026年的中际旭创，或许给英伟达做代工的环旭电子，成绩确定性更强。 二是看技能能不能跟上职业从1.6T到3.2T的迭代，比方布局液冷技能的联特科技，或许现已量产3.2T的华工科技。 三是能重视产业链上一些要害的“卖铲人”公司，比方做光器材的天孚通讯，或许做薄膜铌酸锂调制器的光库科技，不管终端产品怎样变，这些中心组件总是需求的。回来搜狐，检查更加多